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水泥行业:保持回暖态势。价格方面:8月16日,全国高标P.O42.5水泥均价为335元/吨,周环比上升0.20%,全国低标P.C32.5水泥均价为312元/吨,周环比上升0.21%;库存方面:目前全国水泥企业平均库存为67%,周环比持平;成本方面:动力煤价格持续走低;供给方面:本周暂无新开工和新投产的水泥生产线。本周价格波动区域明显减少,多数以平稳运行为主。其中,价格出现上涨的主要是江西和江苏南京地区,上调幅度10-30元/吨;出现下跌的是北京和贵州遵义,回落10-20元/吨。
玻璃行业:价格短期仍看涨,长期面临压力。价格方面:8月16日,中国玻璃价格指数为1090.56,周环比上升0.64%;库存方面:全国304条浮法玻璃生产线存货为2723万重量箱,周环比减少5万重量箱,较2012年同期下降1.48%;生产线情况方面:浮法玻璃生产线总产能为110496万重量箱/年,周环比上升1.53%,较2012年同期增长14.13%;停产产能占比为17.20%,周环比下降0.26个百分点。8月初,全国各地纷纷召开区域性玻璃市场价格协调会,与上半年涨价执行不力相比,这次涨价执行得普遍较好。按往年经验,三季度下游需求较好,玻璃现货价格仍有一定的上调空间。但另一方面,新投放产能速度过快,而一旦旺季过去,玻璃价格将承受较大压力。
建材行业市场表现:本周建材板块指数环比上升0.35%,跑输沪深300指数0.44个百分点。从各子行业来看,水泥制造板块表现最好,其指数周环比上升3.50%,跑赢沪深300指数2.71个百分点;玻璃制造板块指数周环比下降0.46%,表现最差。
行业投资策略:水泥行业基本面呈现持续回暖态势,一方面是由于下游需求逐步回升,另一方面则是因为在水泥生产企业自主停产或被强制限电后,产能过剩压力有所减轻。我们认为,伴随着基本面回暖以及国家和地方一系列稳增长刺激政策的出台,水泥股反弹的时点或将提前到来。我们维持对冀东水泥的“增持”评级,建议重点关注海螺水泥和祁连山。玻璃行业尚不具备反转条件,我们建议关注从事新型玻璃制品的金刚玻璃和南玻A。新型建材行业受益于新城镇化和绿色建筑政策,行业成长空间巨大,我们选取“成长+主题”品种,维持对北新建材、东方雨虹、太空板业的“买入”评级,建议重点关注开尔新材和纳川股份。
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